半岛体育-“一带一路”蓝图落地 工程机械借道远航

“一带一路”蓝图落地 工程机械借路远航 www.6300.net 2017-05-03中国工程机械信息网

“一带一路”国际共鸣不竭加深，从框架完美迈向深耕落地阶段

“一带一路”倡议提出三年多以来，已取得了100多个国度和国际组织的响应和撑持，今朝已进入深耕细作阶段。2015、2016年新签定对外承包工程项目合同额别离为926.4亿美元、1260.3亿美元，别离同比上升7.4%、36%，别离占同期对外承包工程比例的44.1%、51.6%。显示了终端项目进入加快落地状况。新的时点，一带一路带来的首要机缘在在：(1)双边经贸关系强化进级，合作模式显现多元化;(2)沿线国度根本举措措施掉队，基建投资需求强烈;(3)多条理金融办事平台，为一带一路落地保驾护航。

工程机械行业：海外拓展已有成效，借“一带一路”春风再次远航

机械行业受益在“一带一路”首要有两个逻辑：一是受益在沿线举措措施互通，将带来沿线国度根本举措措施扶植增添，带开工程机械等范畴的需求;二是国度商业拉动，触及优势设备输出。当前，很多机械企业的海外拓展都获得了较好功效，海外收入占比获得较年夜晋升，如三一重工（600031）(工程机械)的海外收入占比到达42.9%。而跟着“一带一路”进入到项目落实阶段，愈来愈多的工程机械企业将会加年夜海外结构，今朝主要的工程机械企业都具有了海外自力研发、出产、发卖和售后能力。

参考之资——从日本的经验来看，海外出口有望接力内需增加

从日半岛体育本曩昔60年的成长过程来看，在内需阻滞，行业慢慢进入存量更新周期之际，海外出口需求有用的承接了国内丰硕的产能。成了拉动日本工程机械需求的又一增加来历，彼时以中国为代表的新兴经济体的城镇化快速突起，年夜量的基建投资需求构成，进而晋升了日本工程机械的活力。站在当前时点，一带一路有望肩负起国内优良产能输出的窗口，优异的工程机械龙头企业有望借重完成国际化结构。

投资建议

地产和基建投资依然是对工程机械行业最有用的拉动体例，但一旦迈过边际拐点，就会慢慢走向成熟的新周期。我们建议积极存眷两类公司：(1)能穿越行业低谷周期并作出逆势调剂的公司，市场份额延续扩大;(2)具有向海外进军，追求国际化营业冲破的企业;基在此，我们建议积极存眷龙头公司三一重工，其次建议存眷柳工（000528）、徐工、和焦点零部件企业恒立液压（601100）。

风险提醒：宏不雅经济情况特殊是房地产投资等具有不肯定性;原材料价钱波动影响企业利润率;行业竞争加重致使毛利率下滑;国际化营业拓展不和预期。

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